导语：前期， 国内环氧丙烷市场因8月中检修降负动态集中，加之需求端7月的良好表现，业内多对8月中旬存看好预期，上周检修消息较集中释放后，市场确有上行，但整体涨幅仅250元/吨，未及预期后转弱小落，市场本周下行回归低位，下旬来看市场存上行回涨预期，但暂看幅度仍然有限。

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【资料图】

一、供应端部分缩量 南北略显分化

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表近期国内环氧丙烷装置变动表

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近期供应端来看，国内装置波动缩量较多，场内部分装置停车消缺尚未恢复，同时本周万华一期、长岭炼化停车检修，截至8月18日，国内单日产量核算至1.24万吨，产能利用率67.48%。较比7月中旬最高位缩减10.2个百分点。

前期市场对供应预期分地区来看多预计北方货紧、南方宽裕，但由于南方浙石化、长岭检修，怡达尚未重启，整体现货量相对有限；而北方市场则有较多嘉宏货源补充，同时下游前期多有备货下，反而略显充裕，两地出现一定分化。

后续来看，下旬天津渤化停车检修50天对市场心态存一定利好作用，但浙石化、泰兴怡达或存重启预期，预计南方货源继续北上，适度补充，整体利好效应有限。

二、成本面短时支撑HPPO小幅承压

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原料端来看， 丙烯价格整体偏强窄幅整理， 液氯价格则周内偏高位盘整，近日方有回落下行，氯醇法周初利润空间不断缩减至百元左右低位，对环丙价格也起到一定支撑，但现期因液氯走低空间明显回升；HPPO工艺成本线附近徘徊，部分若需适度外采双氧水则成本偏高亏损，暂时金诚石化装置尚未重启，关注后续行业盈利水平及具体开车节点。

三、需求端前期备货 现期刚需有限

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本周需求端跟进多有转淡，上周上行行情中，下游客户多看好市场保持采买备货，但环丙涨势戛然而止后回落，本周下游虽新单有一定延续，但原料库存高位下难有大量跟进，周初减量采买，部分提前期订单，直至近日环丙价格降至偏低后方有适度加量。

后续来看，下游需求端订单订单略淡，消化前期原料库存速度放缓，市场心态略有下移，整体按需跟进为主。

四、短时小幅回弹回归窄幅行情

结论（短期）：近期环丙跌至偏低位后，下游采买回升，同时渤化检修预期下，午后新单报盘小涨回弹，但此轮行情较比上周来看，利好减少，下游库存偏高，预计涨幅受限。

结论（中长期）：8月市场目前来看表现未达预期，对市场心态有一定利空，环丙虽有部分装置波动缩量，但整体价格波动幅度仍限制在9100-9400元/吨之间，难有大幅行情出现，预计后续回归窄幅震荡行情，关注装置面波动及下游反馈。

风险提示：装置面增量时间节点的不确定性；成本若存压力后企业开工积极性；需求端实际消费落地。